글로벌 2차 전쟁 가시권 진입과 대응 방법은?

글로벌 2차 전쟁 가시권 진입과 대응 방법은?  그동안환율전쟁에 대해서 수 없이 반복 했을것이다.그 이유는이런 환율전쟁의 핵심이 시장에 유동성을 확대하는 통화전쟁이기 때문이다. 결국이런 통화전쟁 과정에  필연적으로 수반되는것이 통화 약세이며 통화 약세는 시장에 여러가지 요인을 미치기 때문에 투자에 매우 중요하다는 시실이다. 따라서환율전쟁을 이해 한다는것은 바로 투자 수익과 직결되는것이다. 1차 환율 전쟁은 미국의 모기지 시태에 따른 유동성 위기 해소를 위해서 단행된 제로금리와 QE1,2,3로 표현하는 양적완화가 시발점이 되었다. 제로금리와 양적 확대로 달러 가치가 폭락하자당시 400불대이던 금 값는 1900달러 까지 폭등을 하게 된다. 기업들의 펀더멘탈이 전혀 개선된것이 없는데도 불구하고 글로벌 주식시장은 폭등을 하기 시작 했다.일본은 2만을 돌파 햇엇고 미국도 1만9천선에 육박 했다. 폭락햇던미국의 주택 가격은 모기지 시태 이전으로 회복을 햇으며 글로벌 시장에서 확대된 유동성은 영국이나 홍콩 그리고 많은 지역의 주택버블로 이어지고 있는것이다. 재정위기를 격고 있던 유로도1차 환율 전쟁돌입으로 확대된 시장 유동성에 의해서 재정적자 문제가 수면밑으로 가라 앉았다. 1차 환율 전쟁으로 인한 유동성 확대는시장에 이 정도이 위력을 보이고 잇다는것이다. 그렇다면이제 유동성 확대의 목적을 어느정도 달성 햇으니 12월 미국의 금리 인상과 같은 글로벌 시장의 유동성 회수가 과연 가능할까? 그것이 가능할지가까운 일본부터 한 번 살펴 보도록 하자. 모기지 시태로 달러 가치가 하락하자 123엔대에 안정적 흐름을 보이고 잇던 엔 달러 환율은 76엔대까지 폭등을 하게 된다.이렇게 되자일본은엔화의 가치 상승으로 글로벌 시장에서 일본 상품의 가격 경쟁력 하락을 방어하기 위해서  일본도 양적완화에 동참하게 된다.이것이 바로아베 노믹스다. 이제미국이 금리를 인상 했다.하지만일본 엔화의 가치는 기측통화인 달러에 연동되어 움직이지 않고 그 반대로 광세가 지속되고 있다. 이렇게 되면엔화의 통화 가치를 절하하여 수출 경쟁력을 확보하고 경상수지 흑자를 통하여 경기를 부활하겠다던 아베 노믹스는 완전히 구럴텅이로 빠져들게 되는것이다. 따라서일본은 아베 노믹스를 살리기 위하여 전격적으로 마이너스 금리를 당행하게 된것이다.이것은앞으로 미국의 긴측과 상관 없이  아베 노믹스가 성공할 때 까지 무제한적으로 시장에 유동성을 확대하겟다는 의미로 받아들여야 한다.이것이 바로2차 환율 전쟁의 서막인 것이다. 그 다음 중국을 한번 살펴보자.지금 중국은시진핑이 들어선 이후부터 중위성장을 표방 하면서 지소걱으로 구조조정중이다. 구조조정의 핵심은그동안 세계의 공장 역할을 하면서 과잉 중복 투자된 고정자산을 털어내는 일이다.이렇게 되면반드시 어떻게 된다.바로부실자산이 발생하게 되고 이 부실 자산은 금융부실로 이어지게 되는것이다.이 부실을 정리 하기 위해서는 어떻게 해야 한다.시장에지속적으로 유동성을 확대해야 하는것이다. 중국은구조조정으로 발생하는 부실 자산을 털어낵 위해서 지속적으로 시장에 유동성을 확대해야 한다는 이야기이다. 그 다음으로 유로를 한번 볼까?다 알고 잇는 시실이 그냥 넘어가자. 미국을 합번 보자.지속적인 금리 인상이 가능할까?앞에서도 굿머닝이 두어번 거론을 햇엇지만 지난 12월 미국이 금리 정상화를 햇을 떄 나타나는 미국의 경기지표들은 인플레가 이제 막 시작하는  시기에 나올수 있는 경기 지표들이 아니다.바로금리 인상이 완료되는 시점에서 나타나는 경기 지표의 흐름들이었다.살제로금리 인상이 후 불과 2달 밖에 안되었지만 미국 기업들의 실적은 추락하고 있고 시카고 구매자 관리 지수는 50 밑으로 폭락을 하고 있다. 따라서미국도 추가 경기 부양에 나설수 밖에 없는 상황으로 내몰리게 될것으로 본다.연준이마이너스 금리에 대한 검토도 하고 잇다는 발언이 그냥 나온 발언이 아님을 기억해야 한다. 아무튼우리가 꼭 하나 기억하고 있어야 될 핵심은 앞으로도 시장 유동성이 지속적으로 확대될수 박에 없는 구조를 가졌다는것이다. 이제마이너스 금리 단행으로 2차 환율 전쟁이 서막을 열엇다. 기억하라.또 다시시장에 유동성이 확대 공급되기 시작할것이다.